珠海国资之资本运作——长园集团篇

本文导读：透过现象看本质，是本大侠的一贯作风，有人说投资股票就是跟庄，我理解为：投资股票就是投资大股东。有了这层理解，下面的投资细节就轻松多了。2021.5.24.18:26

国资持续上“热搜”！卖了一家格力，却买了近20家上市公司，珠海国资在下什么棋？珠海，作为一个美丽宜居的海滨城市，所下辖的珠海国资近期在资本市场上频频亮相。从2019年底格力电器“混改”落地后，套现逾410亿元的珠海国资一直没有淡出资本市场的视野。据证券时报e公司记者不完全统计，珠海国资“买买买”不停步，已实施或正在布局中的上市公司接近20家。“卖掉一个格力，孵化多个格力”，已经成为“后格力时代”珠海国资的布局思路。

长园集团（600525）是珠海国资首个下手的“猎物”。2019年8月，格力集团通过全资子公司格力金投、金诺信完成对长园集团的首次“举牌”，获得后者5%的股份，后续又持续增持并稳定至13.11%，成为第一大股东。长园集团成立于1986年，由中科院创立，三大业务板块分别包括与电动汽车相关材料、智能工厂装备以及智能电网设备。1995年，李嘉诚通过旗下的长和投资入主长园集团，成为了该公司的控股股东。2002年，其正式登陆A股市场。随后，2014年5月，长和投资清空该公司股票，结束了李嘉诚家族和长园集团长达21年情缘。由此可知，长园集团可是A股资本市场上唯一一家得到“李超人”宠幸的上市公司，来历可谓是不凡。格力电器成为“弃子”不得不说，格力集团此次出手增持长园集团的时点真得很微妙——格力电器控制权易主之际，而该集团此番动作也一致被外界认为：格力集团是不是真得“放弃”对格力电器的爱，转而“恋上”长园了？事实上，外界的猜测不无道理。格力电器发布公告称，公司的第一大股东格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让所持有的格力电器总股本15%的股票。按照提示性公告日（2019年4月9日）前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值（45.67元）计算，此次格力集团拟转让的股票价值超过410亿元。

该股权转让的消息一出，立马引起大众的关注。要知道，格力电器一直以来可谓是格力集团的“盈利王牌”，营收占比可达到88%以上。具体而言，格力集团2018财报数据显示，格力集团当年营业收入为2021.94亿元，归属于母公司的净利润为454.26亿元。其中，格力电器实现营业总收入2000.24亿元，实现归母净利润262.03亿元。由此可知，格力电器的业务在格力集团体系内可谓是“一家独大”，占着“举重若轻”的地位。不过，需要注意的是，这次股权转让彻底完成后，格力集团将失去其引以为傲的盈利增长点。而这也意味着，格力电器被格力集团主导了二十余年之后，终于要易主了。此外，值得一提的是，格力电器与长园集团两者之间此前也夹杂着一些“理不清”的关系。前文提到，在2018年，格力集团便燃起了想要收购长园集团的“爱火”，但实际上，该举动并没有得到格力电器的支持。据相关媒体报道，彼时董明珠并没有参与到格力集团与长园集团的谈判当中，甚至有人士指出格力集团的收购“伤害了没考虑格力电器和董明珠的感受。”需要指出的是，在此项收购案消息传出后，上交所便立马对此收购案展开问询，要求格力集团就其收购目的、收购资金来源、同业竞争等方面说明问题。最后，以格力集团未获得珠海市人民政府国有资产监督管理委员会批准，从而终止了本次要约收购。如今，格力集团一边大规模减持格力电器的同时，一边又重拾对长园集团的爱，大量增持长园的股份。由此便可以推测其真正的“想法”——格力电器在实际上已经成了格力集团的“弃子”。格力集团用意何在？需要指出的是，综合上述种种，外界最关心的无非是——格力集团此举的用意何在？而根据格力集团揭露的一些动作来看，这其中大致包含了两个层面的意思。其一，放弃对格力电器过度依赖。事实上，外界只看到格力电器对格力电器的“盈利王牌”光环，却没有看到格力集团生活在“母弱子强”的阴影下。据财报披露，格力集团去年营收约为2021.94亿元，格力电器的营收为2000.24亿元。这也就是说，格力电器为格力集团贡献了大部分营收，而格力集团基本就是一个控股公司，没有实质性业务。此外，格力电器现在已经触及到家电行业“天花板”，转型正处于关键期，具有不确定性。由此，格力集团便想着是不是能够借此机会彻底摆脱对格力电器的依赖，开展新的业务，谋求一些可掌控的盈利点。其二，看上长园集团在新能源汽车上的布局。前文已经提到长园三大业务板块分别是——电动汽车相关材料、智能工厂装备以及智能电网设备。但实际上，细细翻阅其年报会发现，长园集团在新能源汽车产业链中也具有一定“分量”，其子公司长园中锂新材主要产品隔膜是锂离子电池生产的关键材料之一，属于新能源、新材料和新能源汽车领域重点发展的关键材料行业。

2021年5月19日，长园集团发布关于与关联方格力创投共同对参股公司湖南中锂增资并以湖南中锂股权增资中材锂膜的公告。 1、交易内容:长园集团拟与珠海格力创业投资有限公司、中材科技股份有限公司共同对湖南中锂新材料有限公司合计增资 100,000 万元，湖南中锂全体股东以增资后湖南中锂股权向中材科技控股子公司中材锂膜有限公司增资，交易完成后，湖南中锂成为中材锂膜全资子公司。长园集团通过两家合伙企业持有中材锂膜 26.03%股权。2、格力创投为公司第一大股东珠海格力金融投资管理有限公司之全资子公司(格力金投及其一致行动人持有公司 14.53% 股份)，格力创投与公司存在关联关系。本次交易属于公司与关联方格 力创投共同投资，构成重大关联交易。本次交易需要提交股东大会审议。3、公司本次对湖南中锂合计增资人民币 33,000 万元，其中 20,000 万元来源于关联方格力创投。本次交易存在推进不及预期等风险。截至目前各方尚未签署相关协议。公司会根据交易事项的进展及时进行披露。上面说了这么多就是为了说清楚长园集团的前前后后。

长园集团主营业务优势明显：1，消费类电子智能设备：新一代自主研发的声学测试逐渐步入量产，自主开发的解码方案在多个项目中得到成功推广；振动测试完成了原有产品线更新迭代业务；光学检测迎来了产值近亿的量产项目。自动化设备方面，基于客户需求，首次参与无线充电器自动化组装项目并顺利完成交付。2，智能电网设备与能源互联网技术服务：长园深瑞入驻国网电动社会开放平台，助力国网综能服务集团新疆首批光储联合运行试点项目并网投运、前海供电“互联网 ”智慧能源示范项目顺利投运，成功中标百兆瓦级储能及微电网多电源融合技术实验验证平台项目。3、其他领域的智能设备：运泰利在巩固传统测试及自动化设备在消费类电子领域的行业地位外，积极拓展汽车电子、新能源等应用领域。长园半导体专注于光电测试与半导体自动化设备的研发，尤其在芯片高速取放与精密定位、高速精密取像与辨识、系统实时控制、芯片黏晶制程、物料供应与机电集成控制系统等。由此可知，格力集团显然是看中了长园集团在新能源汽车供应链中的“上游”地位，而与众多新能源汽车厂商在造车方面的竞争相比，供应链中的“上游”地位显得尤为重要。这也意味着，可以通过它去制造一个新的“格力电器”。文章说到这里，有必要提醒一下长园集团股吧里的朋友们，对珠海国资布局下的长园集团有更新的了解了吗？还会为收购前的一些陈芝麻烂谷子的事去纠结吗？

看好珠海国资资本运作，稳稳的走高速，走完高速买别墅，哈哈哈，组织资料不容易，走完高速回来再点赞也不迟，不过要记得收藏！感谢老铁们的支持！还是开头的那句话：投资股票就是投资大股东，长园集团股价目前低位震荡，是理想的投资洼地，正如上面的美女一样，娶回家当老婆是极品，长园集团弄回家压箱底就OK了。

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