公司管理层及其一致行动人近期有所增持。2017年5月25日,公司高管团队及子公司主要负责人签署了一致行动人协议,并承诺将在之后6个月内在二级市场增持1-7%股权。近期,从公司披露信息来看,公司目前持股304,340,663股,占公司当前总股本的23.10%,较8月初以来增加465万股左右,考虑到8月19日之前的时间为公司中报静默期,我们分析,该部分增加的股份应该是近期所增持。从5月份签订一致行动人协议以来,藏金一号及其一致行动人累计量大约在12.5百万股左右。
   
2季度经营拐点如期而至,3季度有望实现高增长。1季度,由于运泰利下游大客户交货波动导致上市公司利润同比大幅下滑。2季度,公司及运泰利都实现了强劲恢复,单2季度公司收入增长47%。从公司业务结构上看,传统业务稳中有升(2017年上半年除开运泰利、和鹰之外的传统业务收入增长17%左右),和鹰保持着高速增长,运泰利新业务获得突破并开始放量,且去年下半年基数较低,2017下半年同比增速应该会很强。综上,我们预计公司3季度业绩有望实现高增长。
   
具有较强的经营管理能力,并购加管理的模式已经形成。公司过去成功的实现了对众多科技类公司的并购整合,其专业子公司在各自细分领域均具备了较强的竞争力。在公司的各子公司中,电力板块开始围绕长园深瑞进行内部整合,运泰利也有能力在3C自动化领域进行整合,如果对子公司的管理能够体现出效果,整体经营效率将有显著提高。看好公司的持续经营和管理整合能力,维持“强烈推荐-A”投资评级,提高目标价为23-26元。
   
风险提示:股权争夺加剧、并购整合低于预期。